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归母核心净利润增超100%,融信中国首次宣布派息0.365港元/股

2019年03月22日 15:11:17 来源: 新华网

    3月22日,融信中国(3301.HK)正式发布2018年年度报告。在实现千亿跨越的2018年,融信中国呈现出盈利明显改善、杠杆大幅下降的态势,录得了有质量的稳健成长。

    从核心数据指标来看,融信2018年合约销售规模同比增长73%至1,219亿元(单位:人民币,下同),用3年时间便跻身千亿俱乐部;归母核心净利润同比增长116%至25亿元,盈利能力显著提升;净负债率较2017年末下降54个百分点至105%,扣除预收账款的资产负债率下降7个百分点至51%,降负债成果显著。

    高速而稳健的增长一直是融信的标签,回顾融信三年从百亿到千亿之路,“巧布局”+“高品质”+“强营销”,是驱动规模提升的“三驾马车”。前期公司重仓布局的杭州、上海等地成为公司的“丰收区”,销售额在公司全年销售总额中的占比分别为33%、18%。

    基于良好的合约销售和财务状况,融信进行了上市以来的首次分红,每股派息36.5港分。展望2019,融信中国董事局主席欧宗洪表示,“随着公司突破千亿规模,迈向高质量的稳健增长期,公司会继续严守财务纪律,审慎拿地,把握投资窗口,优化债务结构。”

    杠杆盈利双改善

    截至2018年年末,融信实现营业收入344亿元,同比增长13%;合约销售额达1,219亿元,同比增长62%;合约销售面积达562万平方米,同比增长17%。

    规模证实力,利润辨成色。记者注意到,在销售规模快速增长、成功跻身千亿房企俱乐部的同时,融信中国的盈利水平在2018年明显提升。

    年报数据显示,2018年融信中国实现净利润35亿元,同比上升31%。归母净利润22亿元,同比增28%。归母核心净利润25亿元,同比增长116%;净利率达10%,同比上升1个百分点。毛利润达到81亿元,同比上升 61%;毛利率达23%,若扣除收并购项目重新估值影响,融信中国毛利率为29%,同比上升8个百分点。

    规模和利润实现双增长,融信中国自年初开始采取的降杠杆措施也开始显出成效,杠杆水平较2017年末大幅下降。

    2018年年报数据显示,公司2018年总债务为625亿元,较2017年末下降10%;净债务为375亿元,同比下降23%。

    净负债率为105%,较2017年末大幅下降54个百分点。扣除预收账款(合约负债)的资产负债率降低7个百分点至51%。

    偿债能力方面,融信现金流充足,流动性良好。截至2018年末,公司在手现金及银行余额共计250亿元,较上年稳健提升;现金短债比大于1倍。对于公司来说,现阶段更加注重平衡发展,在保持业绩增长的情况下,公司还强调保证充足的流动性,同时进一步降低杠杆。

    权威信用评级机构认为,明显的区域竞争优势,优质、充足且分散的土地储备,大幅增长的销售业绩,较为充足的流动性来源,为公司信用水平提升奠定了坚实基础。

    基于此,2018年,融信中国境内主体长期信用评级获中诚信证评和中证鹏元提升至「AAA」级;境外评级方面,获穆迪和标普同时上调评级展望至稳定。

    “三驾马车”驱动千亿规模

    回顾融信三年从百亿到千亿之路,“巧布局”+“高品质”+“强销售”,是驱动规模提升的“三驾马车”。踩准周期、灵活调整发展战略,坚持品质打造标杆产品,顺应市场及时调整营销策略,正是公司“撞线”千亿、完成全年目标的秘籍。

    2015-2017年,公司踩准周期、于行业上行之前重仓布局长三角,以较低的土地价格获取了大量优质土储,成为公司实现千亿飞跃的“粮仓”。以公司重仓的杭州为例,进入杭州3年后的2016年,基于对杭州市场发展前景的精准判断,融信重仓杭州积极拿地,同时以高标准打造高品质标杆产品。随着长三角板块周期的启动,融信在杭州便步入了收获期。

    年报数据显示,杭州单城在2018年实现了403亿元的销售额,占比33%。包括融信澜天、融信创世纪在内的多个项目“开盘即售罄”的现象在2018年引爆杭城。上海单城实现了219亿元的销售额,占比18%。

    截至目前,融信已形成 “1+3”的产品系梯队,“1”是指一个明星,世纪系,"3"是指三个主力,“府、澜、公馆”。反映在产品溢价上面,凭借产品和服务品质的长期卓越,融信也获得了市场认可的单价水平。

    数据显示,公司2018年平均合约售价为21,672元/平方米,稳中有升,在行业中处于领先地位。如若进一步扣除海亮项目的单价影响,平均合约售价为29,558元/平方米,同比上升40%。另据克而瑞数据,2018年融信平均产品售价较2017年同期实现了38.52%的增幅,位列地产50强房企的第一位,产品溢价能力可见一斑。

    稳健增长的销售规模以巧妙的布局和高品质的产品为弹药,同时更需要强有力的营销扣动扳机。2018年的房地产市场风云变幻,为了稳妥地完成年度目标,融信营销策略也随之做出了灵活调整。

    “下半年以来我们适度调整导向,更加注重利润和现金流。具体到营销,就是要实现‘有回款的销售,有利润的增长’”。融信中国首席营销官张文龙表示,营销策略上,融信一直倡导土地、产品、客户三者之间的动态平衡模型,营销团队也在方法论上保持一致。在具体执行上,这个市场下的营销,因为蛋糕有限,所以特别注重竞争策略,早做动作,坚决抢跑。

    年报数据同时显示,2018年,公司覆盖全国39个城市,项目共154个,总土地储备面积约2,542万平方米。平均土地成本为6,356元/平方米,为企业的利润提供了充足的空间。

    2018年,公司新增项目24个,新进入城市6个。值得注意的是,融信土地储备80%的货值位于中国一线及强二线城市的黄金地段。另值得一提的是,融信在太原、郑州拥有一二级联动的潜在优质土地储备,未来有望成为公司发展的新粮仓。

    截至目前,融信中国战略布局全国8大核心城市群:海峡西岸、长三角、长江中游、大湾区、京津冀、中原、成渝、西北城市群。

【纠错】 [责任编辑: 罗沛鹏 ]

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