近日，上海资产管理协会会长、中保投资公司董事长贾飙出席“科创引领·资本赋能——上市公司高质量发展系列讲坛（第九期）”，并发表题为“保险资金赋能上市硬科技公司的实践路径”的演讲。

  他提到，科技创新是实现经济高质量发展的重要推动力，背后离不开资金发挥的“撬动效应”。因此，实现“科技”与“金融”的联动，发展科技金融是推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合的必由之路。保险资金作为科技产业中长期融资的重要渠道，通过转化为“耐心资本”，高质量赋能上市硬科技企业可持续发展。

  首先是战略契合，保险资金是服务科技创新，赋能新质生产力发展的重要力量。目前我国虽已初步建成了科技金融服务体系，但还远远满足不了科技产业发展所需。相较于科技产业长期性、周期性、规模性的资金需求特点，这恰巧也是保险资金的优势所在，“保险资金作为典型的长期资金，能够有效弥补科技企业融资短板，与科技产业具有天然契合性和内在适配性”，“中长期利率下行趋势下，布局科技产业也是保险资金优化资金配置的自身需要”，贾飙表示。

  其次，在政策引导下，保险资金投资量质齐升，中长期资金在资本市场扮演的角色愈加重要。一是政策引导保险资金作为中长期资金入市，保险资金运用余额距离规定要求的投资上限（30%-50%）仍有较大空间，未来投资增量规模潜力巨大。二是保险资金投资规模持续增长，投资收益率快速反弹。三是保险资金优化资产配置，举牌上市公司次数创新高，权益资产投资占比明显提升。

  谈及保险资金赋能上市硬科技公司的实践特色，贾飙强调，保险资金作为耐心资本的最佳转化来源之一，深层次、多方位、全周期服务科技创新，长期陪伴科技企业发展。具体而言，一是保险资金精准布局，重点发力新质生产力领域和优质上市公司。保险资金深刻洞察中国产业转型升级的大趋势，持续加大对战略性新兴产业、未来产业的前瞻研究和投资布局，深度参与赋能新质生产力的高质量发展。优质上市公司突出的配置价值，对保险资金形成天然吸引力。与此同时，具备特定优势与成长潜力的细分赛道亦为保险资金所重点关注。

  二是保险资金可以作为战略投资者参与定向增发，深度参与科技企业成长。2025年印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》为险资参与“锁价定增”开辟了契机。未来，保险资金能够以战略投资者身份参与上市公司定向增发，将为科技类上市公司提供规模更大、期限更久、赋能影响更深远的资金支持，与科技企业共同成长。

  第三，保险资金以多元化投资工具响应科技企业不同发展阶段的资金需求。如：通过探索附转股权的可转债等创新投资形式，既提供一定利息保障，又可在未来转换为股权分享成长收益；加强与多层次资本市场的联动，积极参与S基金市场建设，为早期科技投资提供流动性和退出机制；鼓励发展企业风险投资（CVC），联合大型科技企业或产业龙头设立CVC基金，依托其产业背景和资源优势，围绕产业链上下游进行投资布局，促进产业资本与金融资本的深度融合；对标准化产品提供有力的支持，积极认购科技企业发行的科创票据、科创公司债等标准化债券产品。

  第四，通过投保联动，构建综合金融服务体系，将风险保障与资金支持相结合，形成金融闭环。通过以上路径，保险资金充分发挥其“耐心资本”的独特优势，为上市硬科技公司的研发投入、产能扩张及战略转型提供不可或缺的坚实资金保障。

  展望未来，贾飙表示保险资金赋能硬科技企业前景广阔。作为资本市场的重要中长期资金来源，保险资金在支持硬科技上市公司方面必将更加大有可为。随着我国资本市场政策环境的优化和保险行业自身能力的提升，保险资金将在服务科技创新、培育新质生产力中扮演更加关键的角色。在保险资金等耐心资本的持续转化赋能下，我国硬科技企业必将迎来更加广阔的发展空间，实现资本增值与产业升级的协同共进,共同书写中国式现代化建设的新篇章。