图文报道
贾康

二、金融科技与科技金融,两方面的渗透、互动、结合共赢式升级。金融科技是Fintech的中文直接翻译,有人认为这显然是最近几年华尔街引入中国的新模式。华尔街是金融中心的代表。中国金融发展过程可以分为模仿、替换、延续三个阶段。

2017-09-13 17:10
贾康

模仿是从80年代中后期到90年代中期,科技作为一种工具引入金融行业,主要的目的是在于严格模仿传统的手工做法以机器代替人工。当初银行在窗口上提供的服务都是人工操作的,一个小存折递给他,他要在格子里找到你的材料,手工填写各种信息。到80年代中后期这些传统的手工做法可以以信息处理的机械化的方式来做了。88年、89年我到美国做访问学者,最大的感受就是我拥有了个人支票,可以替代现金来做交易。后来有机会参观美国银行如何处理支票,它就是用机器高效率的处理,替代的是人工。整个流程和以前一样,最后你开出所有的支票会回到你的处理,后面有背书和信息处理的各种各样的依据。第二个阶段是替换阶段。90年代中期开始随着技术认识的不断加深,技术开始替换一些传统的手工做法,最典型的是用银行卡替换存折,从制度、流程到对外服务形式都给金融行业带来了全新的变化。第三个阶段是延伸。进入新世纪,随着互联网,特别是移动互联网的广泛使用,科技给传统金融行业带来了巨大的服务空间。这些发展过程当中,如果说前面30年走过了一种工具的模仿,走到替换和延伸。那么后30年科技将作为一种主导力量来重构和变革金融,具体表现为金融数据标准化、AI、全面进入风控。区块链是金融科技的标配,正在成为新型的电子支付载体。通过研发以区块链为底层技术的交易服务平台,可以为用户提供透明高效的互联网金融服务,由于区块链去中心化、分布式、不能篡改的特性,将为行业带来巨大的改变。

2017-09-13 17:10
贾康

这些都是讲的金融科技,但是科技金融是换了一个视角了。其实金融科技和科技金融可以认为类似于前一段时间我们讨论的金融互联网和互联网金融,看你从哪一边看。我们现在要讨论的核心是最后落到金融上。金融科技是器物层面的概念,到科技金融则是追求最根本的方面。他们不是谁排斥掉谁,而是通过渗透、融合达到成功的结合。最关键的是这种相互融合可以使社会各方共享、多赢。

2017-09-13 17:11
贾康

三、发展趋势:方兴未艾,前程无量,支持实体经济升级发展是硬道理。实体经济指除金融有价证券、衍生工具产品之外的所有非虚拟经济的领域。这个发展趋势可以清晰的表现为创新中依托大数据、云计算、移动互联、万物互联,发展互联网金融。目前我们已经观察到这样一个序列,移动商务带来整个移动经济的新特征,它一定要匹配上移动金融,移动金融一定会对应到移动保险、移动理财,因为大家都是拿着智能手机情况下,移动过程当中很多事情就做成了。我现在在手机上就可以做到很多以前只有到银行网点才可以处理的服务。以后会发展到万物互联,发展过程当中,普惠金融在没有特定政策支持之下已经展开。比如说我到阿里公司看到,阿里公司北京大楼当中有一块规模不小的屏幕。上面不断显示着他的贷款,他们称之为零人工干预的情况下,接受人家在网上提出的小贷申请,迅速形成审理结果,在有效控制坏账损失率和风险情况下,不断批出小贷。我看到滚动的过程当中,一两秒出现一笔,我看了差不多两分钟左右,这么多笔当中,低的6000,高的20万(3笔),这在过去没有新技术的支撑下是无法想像的。但是这样一种普惠金融在前所未有的发展。后续,我们按照金融工作会议的要求支持实体经济升级换代繁荣发展造福公众。

2017-09-13 17:11
贾康

从发展趋势来说,我们现在显然要依托中国无与伦比的市场潜力促使金融科技与科技金融超常规升级发展是硬道理。以金融创新支持实体经济超常规升级发展是硬道理,特别是中国现代化过程当中从追赶到赶超已经取得了很多的成就,但是现在又存在着中央所明确指出的矛盾累计,隐患叠加。过去已经看清楚的矛盾我们要处理好。未来新出的矛盾可能有思想准备。美国通讯业曾经形成了一个巨无霸的公司ATMT,但是美国人最后还是通过法律程序强制拆分了ATMT。 以上是我的一些基本看法,请各位批评指正,谢谢大家。

2017-09-13 17:12
刘娟

我们知道实体经济是本,是核心。核心不能变空虚。所以支持实体经济的发展确实是硬道理。接下来我们有请复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军教授。

2017-09-13 17:13
复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任 张军

谢谢刘总,也谢谢新华网思客的邀请。我希望用15分钟讲一下我对目前金融杠杆率居高不下这个问题的看法和解释。

2017-09-13 17:28
张军演讲

图为复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军在峰会上作主旨演讲。

2017-09-13 17:50
张军

这张PPT是我们的M2(广义存款)相对GDP的比重,也可以看成是单位GDP所对应的信贷,因为信贷和广义存款是非常接近的,我们称之为经济当中“信贷密度”。“信贷密度”的在2008年之后有一个明显上升,然后进入一个上升通道。在2008年,我们的“信贷密度”是下降的。这个GDP是名义GDP,如果说我们解读“信贷密度”这条曲线为什么2008年之后会突然跳上去,我想这肯定和4万亿有关。但是做了调整之后,为什么M2占GDP的比重还是持续上升?我们这个需要做一些解释。08年之前我们的信贷增长速度都是在17%、18%。但是我们看M2占GDP的比重反而是下降的,原因是什么呢?原因是我们的名义GDP增长率超过了20%,就是比信贷增长还快,所以这个比例不会上升。反过来讲,现在我们看到M2占GDP的比重上升,特别是当我们知道现在M2每年增长只有12%、13%,已经回落了6、7个百分点了,反而是占GDP比重上升了,很显然的一个原因就是我们名义GDP增长率下降太多。现在名义GDP增长率只有11%、12%。现在我们要讨论高杠杆率不仅要考虑信贷扩张,还要考虑到名义GDP的变化。 我觉得中国现在最大的变化不是信贷的变化,我刚刚讲到了,我们的信贷增长速度相比2012年之前,要下降了6、7个百分点了,而我们的比例反而上升,最重要的原因是我们的名义GDP下降幅度过大,而且持续回落速度非常快。这是我想和大家分享的第一个看法。

2017-09-13 17:28
张军

而“信贷密度”上升不仅是中国的问题,全球都有这样的问题,怎么解释呢?比如说发达国家名义GDP增长率其实只有5%、6%。发达国家实际GDP增长率更低,只有2%、3%。我们现在讲的6.7%、6.8%、6.9%,是实际GDP增长率,而不是名义GDP增长。因为国家统计局统计的时候要按照所谓的“不变价”来计算。而我们研究经济还是要看名义GDP变化。所以说全球的情况和中国的总体趋势是一致的。从全球来看,“信贷密度”也是上升的,目前发达国家信贷的增长在15%左右,名义GDP增长率只有5%、6%,因此这个比例也是上升的。上升的原因,很显然的一个原因就是金融过度发展的问题。什么叫过度金融化?就是一个单位GDP或者是一个单位的产出所需要的金融服务,随着时间的推移,金融机构或者整个金融系统会以越来越复杂的方式来提供。而这种越来越复杂的方式就意味着越来越高的成本。这就像我们到医院看病,就像我们去用律师。你看在美国,样样事情都要找律师,社会会过度利用法律和律师事务所,他会导致“成本病”。我们知道我们的手机或者是其他的电子产品的生产率提高会导致我们购买这个产品的价格会下降,但是我们购买服务的成本永远不会下降。所以实体经济有通缩,服务经济永远没有通缩,因为服务价值总是不断上升的。

2017-09-13 17:38
张军

最典型的就像我们用律师、医生这样的服务。实际上我们现在看金融市场,金融系统的发展会越来越复杂,他满足同样一个单位的GDP服务,他实际的供给是越来越复杂的。所以金融创新、衍生品这些东西搞的越来越复杂,这是一个“成本病”,这些成本对经济发展是没有意义的。从这个意义上来讲,如果说Fintech可以进一步发展,我想它一个最重要的功能就是它可以把这个“成本病”,把居高不下,持续增长的成本可以降下来。或者说部分的解决“成本病”。如果说金融可以离大家更近,整个社会的发展,金融就不再代表高成本,而是可以创造更多的生产力,经济就可以有很好的发展。从这个角度来说,信贷密度上升趋势也会得到缓解。

2017-09-13 17:38
张军

信贷密度快速上升的第二个经济学解释,普通资本品价格相对资产价格的下降趋势。大多数的资本品,投资所需要的中间品会变得相对便宜,但是有一些东西是不会便宜的。比如说土地不会便宜,有一些资产是不会便宜的,所以生产率的提高,随着时间的推移会让绝大多数的投资品相对价格变得便宜,而让少数投资品的价格变得相对贵。而有一个非常重要的趋势就是信贷总是追逐那些价格不怎么下降的投资品。这是一个研究经济学者通常会想到的一个非常有趣的现象。我觉得经济是一个非常有趣的东西。我们谈经济,有的时候我们要想我们看到的一些很有趣的现象如何解释。要理解这些不太理解的现象,我觉得这本身是很愉悦的事情。因此我们的研究就是要帮助大家认识这样的问题。

2017-09-13 17:38
张军

信贷密度快速上升的第三个经济学解释就是信贷过多由于购置现存资产,而不是支持新创企业和现有的能够帮助这个企业提高生产率的用途。大量的信贷会投放到和生产率改善没有关系的用途上,比如说购买土地,比如说购买房屋。资产交易会变得非常频繁,有人举过一个例子,比如说我们对石油期货的交易,说十年前我们全球的石油产量和全球的石油期货交易值对照的话,后者只有前者的70%。也就是说全球石油期货交易,价值量只有当年石油产量的70%,十年之后,后者是前者的70倍。也就是说大量的信贷用于了跟我们的实体生产率改进没有关系的用途。它会导致这个信贷会不断增加。但是我们的GDP并没有增加,或者说GDP没有相应增加。这也是我们目前关心的脱实向虚这个问题背后很重要的原因。

2017-09-13 17:39
张军

我想我们今天谈论技术的发展,对金融的影响以及金融如何与技术结合,其核心的问题是如何来化解传统金融在发展过程当中所产生的“成本病”,过多的投放于和提高实体企业生产率无关的领域,相对大多数投资品价格下降的趋势,这些资产价格反而会上升的现状来影响整个系统的金融风险,我想这是核心。 08年之前,我们即便信贷增长速度有17%、18%,但是我们的名义GDP增长率更高,所以我们的信贷密度依然是下降的。从这个意义来讲,我们今天谈论金融还需要把注意力真正放到如何改善经济增长的环境,怎么样让名义GDP增长能够有所稳定,避免进一步下降的趋势。最后回到政策,我觉得我们现有的政策需要呵护名义GDP改善的势头,因为从去年9、10月份之后,我们整个经济需求状况在改善,上游的价格有所改善。从这个上面来讲,我们要权衡长期和短期的关系,我们对短期的增长还是需要有一定的呵护。

2017-09-13 17:39
刘娟

非常感谢张军先生的演讲。接下来我们有请中国财政科学研究院院长刘尚希为我们发表主旨演讲。

2017-09-13 17:40
中国财政科学研究院院长 刘尚希

谢谢刘总。非常荣幸参加这个会议,财政和金融其实是不分家的,过去我们说财经和金融是连裆裤的两条裤腿,在英文当中也是一个词。从这个方面来讲,研究财政必须要研究金融。我今天的演讲题目是《从经济金融化看金融风险》。

2017-09-13 17:40
刘尚希演讲

图为中国财政科学研究院院长刘尚希在峰会上作主旨演讲。查伟诚 摄

2017-09-13 17:58
刘尚希

谢谢刘总。非常荣幸参加这个会议,财政和金融其实是不分家的,过去我们说财经和金融是连裆裤的两条裤腿,在英文当中也是一个词。从这个方面来讲,研究财政必须要研究金融。我今天的演讲题目是《从经济金融化看金融风险》。 大家现在都在讨论去杠杆的问题,意思是说我们的杠杆率很高,杠杆率高就是经济金融化的表现,而杠杆率太高就是经济过度金融化。经济为什么会过度金融化?我们如何理解经济的金融化呢?我们一般可以从一些指标去分析,比如说金融资产占GDP比重,这个比重越高,金融化程度越高。其实我们从微观来看企业的资产,如果说企业资产负债表当中,企业资产当中的金融资产,金融投资占比越高,其实这也意味着其金融化程度在不断上升。从企业利润来源也可以看出,当企业的利润与主营业务偏离越来越远,而企业利润更多来自于投资,这个投资来自于它对金融资产的投资,包括股权投资,而不是来自于其主营业务,这从微观层面也可以看出经济金融化程度在上升。

2017-09-13 17:41
刘尚希

: 经济金融化是一种很正常的现象,在我们国家从工业化、市场化、城镇化,都是在推动经济的金融化发展。但是问题是,经济金融化不能过度,一旦过度就会产生反转,什么叫反转呢?我用一个大家都熟悉中国传统概念来描述,就是相生相克。正常金融化,经济和金融是相生的,是一种良性循环。而过度的金融化金融就会反噬实体经济,这就不是相生而是相克了。金融一旦和实体经济相克,就会出现我们当前存在的情况——脱实向虚。金融越来越脱离实体经济形成体外循环。钱生钱的游戏就会越来越大,就会形成各种各样的泡沫,内生出各种各样的风险。 : 因此,金融不能过度,经济的金融化过度发展就会导致经济与金融从向生转样相克的状态,这就导致整个经济风险上升,大家注意,这里不仅仅是金融风险,而是整个经济的风险,甚至整个社会的风险都会上升。现在我们说失衡是实体经济内部的失衡,实体经济和金融的失衡,实体经济和房地产的失衡。我们常说的三大失衡其实这就是公共风险。这三大失衡不断加剧,整个社会公共风险水平就会不断上升,这种风险水平不断上升再转化到微观就体现为企业成本上升,家庭生活成本上升,甚至各种各样活动的成本都会上升。

2017-09-13 17:41
刘尚希

上半年我们做了一个大型的成本的调研,我们发现其实成本都是风险转化的结果。当你公共风险水平不断上升的时候,企业的成本就会不断上升,这是不可避免的。因此降成本,只有以降低整个公共风险为着眼点才可以真正实现降成本,从微观视角是很难降成本的。刚刚张军教授也提到,过度金融化会抬升成本。 那么是什么在推动经济金融化呢?其实也是风险。这要结合我们社会大背景来看,社会学家说,我们人类社会发展已经进入到了一个风险社会,现在用词用得最多的就是不确定性,全球经济不确定性,各国经济发展也处于不确定性状态。我们国家快速工业化,市场化,快速发展,这种内生不确定性越来越大。而传统的知识、理论又难以解释内生的各种各样不确定性,以及由此带来的公共风险,这就导致我们面对的风险社会,乃至于风险经济,有的时候手足无措。在这样的大环境下,微观主体从企业到家庭,投资者、经营者,面对风险的一个本能反应就是要规避风险。

2017-09-13 17:42
刘尚希

如何规避风险呢?这是一个非常专业的问题。资产也好、财富也好,要规避风险肯定离不开金融,这样就内生出一种动力,对风险管理的需求会越来越高。企业、家庭就希望社会有这样一个机构来承担这样一个责任,这种需求的推动,银行以及非银行金融机构就自然承担了这个任务,现在我们的金融从过去储蓄和贷款之间的信息中介转变为风险管理者。   我们说金融为实体经济服务,从微观环境来说,就是为其客户管理风险,它如何管理风险?它通过提供各种各样的金融资产、金融工具去管理风险。让你客户来买我这样的金融产品、金融资产,那你就可以规避金融风险。你的财富就不会缩水,你的资产就得以升值。这样的金融创新在风险推动下就可以快速发展,正是有了这种风险管理的需求,我们的金融创新我就表现出了一种惊人的爆发力。再加上互联网,数字金融给这种风险管理的创新就插上了翅膀。我们的金融就得以快速发展,整个经济快速金融化。

2017-09-13 17:42
刘尚希

因此,经济快速金融化也是风险推动的结果,要遏制这种经济金融化过度,还是要回到风险这个命题上来。在极不确定,风险越来越大的环境下,这种风险管理难度很大,经济过度金融化就无法避免。实体企业、实体资产在这样的环境中,就会快速贬值。要让实体资产不变质怎么办?那就是置换成金融资产。所以为什么企业资产负债表当中,金融资产比例在上升,企业利润来源中,为什么来自于金融投资的比重在上升呢?其实都是这个原因。 因此这个话题其实你无论从哪个角度去说都是归到风险上来说的。 那么在这样的情况下,我们首先要分清楚市场领域的风险,宏观风险、微观风险、公共风险都是不一样的。金融机构既是风险管理者,为客户服务,其实其自身也是投资者,它也要挣钱,也要规避风险,它替别人分担风险、管理风险,但是它绝对不会像公共主体一样,我替你去兜底,它实际上也是在转移风险,有的时候它也会为其自身利益考虑而制造风险。这样一来就需要监管。 因此站在客户的角度来看,金融机构是一个风险管理者,而这个风险管理者本身又需要公共部门对其进行监管。因此需要金融监管机构对金融活动,对金融产品、金融创新来进行风险监管。2008年国际金融危机使我们对金融风险的认识发生了历史性转折。过去认为从微观角度就可以管住,后先发现从微观角度管不住,所以从微观审慎变成宏观审慎。但是宏观审慎如何监管风险,世界一直都在探索过程当中,没有哪一个国家在这方面已经做的非常好了。

2017-09-13 17:43
刘尚希

宏观审慎管的是什么?其实它管的应该是公共风险。因此我们对金融风险的认识上应该把微观风险、市场领域风险视为正常,要把微观风险、市场领域风险与变异而来的公共风险、宏观风险与私人风险和微观风险区分开。如果说没有区分开混为一谈,要么会导致监管过度,要么就会导致监管真空。其实宏观风险和微观风险,私人风险和公共风险区分开不是泾渭分明的关系,要从转化角度来看,因为公共风险是从私人风险转化未来的。要把握好风险转化的临界点,我们的监管才有针对性,才有效率,才可以真正把风险管住,真正达到中央的要求——防控风险。 谢谢大家。

2017-09-13 17:43
刘娟

谢谢刘院长,刚刚刘院长说的最多的一个词就是“风险”,确实要防范风险不是说财政拿多少钱兜底,而是应该加快和深化改革。前面我们探讨了“为什么”、“是什么”?现在我们要聚焦“怎么做”?下面我们有请上海银行股份有限公司副行长胡德斌先生为我们做主旨演讲。

2017-09-13 17:43
上海银行股份有限公司副行长 胡德斌

各位来宾大家下午好,非常荣幸有这样一个机会和大家共同探讨“监管新格局,发展新动能”这个主题。来自长三角和上海的嘉宾济济一堂,共同探讨在新形势下推动金融科技这篇大文章,以更好落实这次金融工作会议精神。下面我就科技和金融的融合发展谈两个方面。 一、金融科技始终相融共进。历史上金融和科技一直是融合发展的,银行是具备一个非常典型的数字化型的企业类型,对科技依赖度非常高。某种程度来说,银行也是一个科技型企业,或者说半个IT型企业,也是最早利用IT促进业务发展和感觉的行业。历史上每次重大的IT技术革命都对银行发展产生深远影响。刚刚贾康老师的报告当中已经提到我们从70年代末开始在银行业引入计算机技术,80年代,我们实施了会计电算化,90年代我们推出ATM、POS,2000年左右我们推出网上银行。21世纪直销银行和移动支付的发展,更体现了科技对银行的支撑和引领作用。

2017-09-13 17:46
胡德斌演讲

图为上海银行股份有限公司副行长胡德斌在峰会上作主旨演讲。查伟诚 摄

2017-09-13 18:01
胡德斌

银行每一个发展阶段都有技术的支撑,银行也是素来率先推广和使用IT技术的。近年来科技对银行的推动主要是体现在三个方面:一是效率的提升,这可以从“一多一少”来体现。一多得益于我们移动互联网技术的发展我们的业务量在增多,一少则是网点的的减少。技术的发展支撑了银行快速去柜台化的趋势。根据银行业协会的统计,2016年离柜业务比例已经提升到84.31%,比2015年提高了6.55个百分点。这不仅使银行网点能够在轻型化情况下经营,更重要的是通过这种经营效率提升,推动银行将服务重心放到提升金融附加值上,通过探索综合金融服务更好提升客户体验篮球。

2017-09-13 17:46
胡德斌

: 二是普惠性的提升。在新技术的发展下,银行可以为更多的过去没有覆盖的长尾市场和边缘地区提供服务。比较典型的就是金融服务水平相对比较落后的农村地区。我们知道肯尼亚“移动钱包”的服务,使很多原本没有银行机构的广大地区都可以便捷的通过手机进行支付,享受金融服务。而且在肯尼亚还仅仅是通过文本方式就可以支付了,覆盖率超过70%。而我们国家更是有很好的体现。 :  三是经营成本的降低。因为技术的广泛使用,提高了银行智能化水平,降低了运营、营销、风控等一系列的经营成本。在运营成本方面,借助云计算、移动互联网和人工智能很大程度降低了银行业务的运营成本和IT获得的总成本。在营销成本方面,运用大数据改变了以往无差别的营销模式。细分了客户群体,有针对性的将营销信息推到特定客户群体,极大的节约了营销成本,有起到了最大化营销效果。在风控方面,通过建立风控模型,深度分析客户资金流、信息流、物流等信息,改变了传统以财务报表为主的风控评估模式,大幅度降低了风险管理成本。 这些不仅体现了科技进步对银行服务服务模式、服务渠道、服务手段变化的支撑,更深层次的反映了科技对银行转变发展理念,加快转型发展的促进。

2017-09-13 17:47
胡德斌

二、强化三大思维,促进金融和科技进一步融合,加快转型发展。思维背后体现的是格局,金融与科技的进一步融合,要顺应中国金融深刻变革的大趋势,服务实体经济的大方向,才有能力助推银行加快转型发展,在这个过程当中有三大思维需要强化:     一是强化线上思维。近年来金融服务从线下向线上迁移的态势越来越明显,银行网点在减少,瘦身,无现金支付的场景越来越多,客户自同办理业务的方式也越来越多。线上化是趋势也是必然,强化线上思维越来越重要,但是它不是简单把线下业务复制到线上,更重要的是依托技术进步,创新客户服务的方式,联动线上线下的优势,提升银行资源配置的效率,更有效、灵活的响应客户的需求,提升金融服务的有效性。尤其对资源有限的中小银行更是实现弯道超车的突破口,可以依托移动互联网延伸服务时空,打破经营地域限制,扩大金融服务范围。上海银行近年来大力发展在线直销银行业务,有利拓展了渠道。我行线上客户已经将近1200万,与线下客户基本相当。而这1200万用户只是通过三年时间就获得了这样的规模。

2017-09-13 17:48
胡德斌

二是强化平台思维。平台是未来竞争致胜的重要法宝之一。平台可以获得新的商业机会,拓展新的获客渠道,可以采取用户行为数据,丰富银行客户样本,打造开放式平台是银行应对同业和跨业竞争的有效方法之一。核心是打破传统渠道经营服务链条,创新产品和服务模式,形成新的金融服务生态体系,适应客户需求变化。银行可以立足于自身的服务能力输出,对接电商平台、社交平台等等打造平台化发展模式。这方面上海银行也做了有益的探索,积累了经验。比如说消费金融领域,融合互联网金融发展,形成了批量化、平台化服务模式。2015年以来,消费金融贷款发放量每年都保持200%的增长。有力带动零售业务条线的发展。

2017-09-13 17:48
胡德斌

三是强化精细化管理思维。要增强经营软实力,打开发展新空间。一是路径上坚持问题导向,立足服务实体经济根本,以问题驱动,抓住主要矛盾篮球。二是抓住大数据的应用,数据是企业的战略资源更是改革和创新的重要引擎。三是全民推进标准化和规范建设。关键是注重管理当中的细粒度,对员工行为进行标准化和规范化。四是底线上加强系统性风险防范。把主动防范风险摆在更加重要的位置上。金融与科技的融合是金融为本,科技为器,科技没有颠覆金融行业,也没有改变金融的本质,无论运用什么样的科技,如何运用,我们最终最核心的目标还是要做主业,做金融,发挥金融与科技乘法效应,进一步提升金融的价值创造能力。只有顺势而为,进一步融合科技创新基因,就可以在加快转型创新发展当中培养出新优势、新动能,更好服务实体经济。谢谢大家。

2017-09-13 17:49
刘娟

非常感谢胡德斌先生,接下来我们有请红岭控股董事长周世平做主旨演讲。

2017-09-13 17:50
红岭控股董事长 周世平

大家好,我是红岭控股的董事长周世平。红岭创投做了8年,今年7月份红岭创投开始转型,在适应现有的监管政策下,根据去年8月份的网贷监管部分,红岭创投原有的业务明显和监管办法相抵触,我们这也是为了适应新的监管办法。 以前网贷平台因为没有监管,各个平台自身做了各种各样的业务。对照现有的监管办法,很多业务都和此办法相冲突,因此我们在转型清盘网贷业务,未来我们也会尽快进入银行存管系统。 我们将原有的网贷业务进行清盘,实际上也是红岭创投的一个品牌升级,未来我们将以红岭控股来进行新的转型。我们通过对中国2025战略进行分析之后,我们从这些产业当中寻找新机会。节能环保、高端装备制造、新一代信息技术、生物新材料、新能源、新能源汽车方面为我们红岭控股将来主动性管理的投资银行进行一些新的业务转型。红岭控股在未来大并购的时代背景下将会进行一些并购重组。我们和以前合作过的上市公司合作,为他们的并购重组提供交易机会,同时我们也会在二级市场长期持有其股份,享受其溢价。目前我们也是采取一种顺势交易的行为,提升我们的二级市场收益。红岭控股的业务模式将成为以核心产业及龙头企业的融资服务带动配套企业以及上下游企业的金融服务,通过金融业务板块,借助互联网技术与投资者对接。我们目前正在对接一家上市公司,他在农村金融服务方面有20多年的技术沉淀,他提供技术,我们提供金融服务,长期进行合作,在农村土地确权方面,这将是一块百万亿级的市场,未来我们介入这个市场,也会在农村普惠金融方面产生巨大的收益。我的分享就到这里,谢谢大家。

2017-09-13 17:51
周世平演讲

图为红岭控股董事长周世平在峰会上作主旨演讲。查伟诚 摄

2017-09-13 18:11
刘娟

非常感谢周总的演讲。最后我们有请金融专业人士朱云来先生。

2017-09-13 18:41
朱云来

谢谢主持人。前面的专家从各个角度进行了系统论证,我更多是从偏宏观一点的角度来讲这个问题。 我觉得现在金融创新这么热,很重要的一个因素就是因为我们科技的发展。科技具体到电脑、网络为技术的新技术,而新技术的特点就是连通、快捷。金融作为一个古老的行业,不断有新需求,市场不断有新技术,也不断提供新服务。从金融和实体经济的角度来说,需求总是会随着社会发展的变化不断产生。关键是这种需求是否有切实可行的方案。有了这种解决方案就变成了一种新产品,新服务。随着我们不断有新产品、新服务之后就会带来一些新问题。所以相关的问题就是风险防控的问题,主要是看这个服务有什么特点,系统有什么特点。

2017-09-13 18:42
朱云来演讲

图为金融专业人士朱云来在峰会上作主旨演讲。查伟诚 摄

2017-09-13 19:24
朱云来

我们看到风险和两方面紧密相关,一个是和金融本身的风险,就是传统风险。其实还有一个是大家很少提的技术风险。电信技术可以连通可以快捷这非常好,但是它被窃取、复制、造假、伪造的风险是非常严重的。如果说你没有足够好的盔甲,也会受很重的伤。接下来我们来看看现象,我们看到现在有各种虚拟货币、“宝宝们”、P2P、PPP、私募基金、银行理财等等。其潜在的风险包括金融风险、货币超发和企业债务。一方面我们不断鼓励创新,另一方面我们继承着历史的经济系统,这个经济系统有其自身的问题,我们后面会一步一步来看。

2017-09-13 18:44
朱云来

首先是虚拟货币,这里只是给大家一个直观的感觉,从13年到17年,比特币上涨了200多倍,因为上涨过快,导致大家对其密切关注,其实其总额并不是非常大。大家现在非常喜欢讲去中心化,但是我觉得他们可能忘了一条,ICO用的核心技术是区块链,区块链大家可以有一个基本的理解,就是网络记账技术,不可复制,不可篡改等等都非常好。但是讲到货币,货币是什么?货币最终是要有中心的,为什么?因为在经济交易过程当中,如果说交易中说某某人欠我多少钱,那个人说我知道欠你的钱,你的账记的很准确,但是我就是不想还你,那你怎么办?你还是要诉诸法律体系,而这个法律体系必须是“中央”,这个中央是广义的,这个社会有法律,有警察甚至是军队,如果说你不按照规矩来,我可以给你清账。如果说你是去中心化的,我怎么来替你平这个账呢? 其实这个社会本身就需要中心化,必须要有法定货币,去中心化的行为要适可而止。比如说美元是美国的法定货币,任何人在美国做生意,如果你说不接受美元,那对不起,你关门,这有一个基本的社会体系。我们说区块链技术作为一个记账系统很不错,但是真正要作为一个货币还是需要考虑的。

2017-09-13 18:45
朱云来

先说下“宝宝们”。有统计数据显示,所有的“宝宝”加起来大概是个人存款的8%左右,本质上其就是一个货币基金,货币基金基本上就是一个短期资金的运用。因为期限很短,回报也不是很高。现在在4%左右,从金融角度来分析,这个是有点偏高了,有点畸形,这更多是金融的问题而不是技术的问题。P2P。这是比较典型的以网络技术为支撑的新的东西。从2014年到2017年,三年多成长的非常迅速,新技术带来的可能性,似乎创造了一个过去不存在的服务空间。我们要仔细分析一下,这是创造的什么空间,是一个什么类型的投资,其风险特点是什么?相应的体系应该如何建立? 还有私募基金。私募基金看起来这几年也发展的比较快,大概有三类。包括私募证券投资,私募股权投资和私募风险投资。银行理财也在迅速增长。

2017-09-13 18:46
朱云来

这样一个大的金融系统,有一些系统阶段性问题的时候,这种风险是主要要考虑的。还有操作风险,包括经常听到某一个银行网上信息被某一个黑客给偷走了,还有飞单、假单的问题。除了传统意义上的操作风险还有新的互联网技术带来的潜在风险也是很大的。我们再看企业债务,企业每年经营收入的现金扣掉要付的现金成本,包括水、电、房租、采购成本等等,净现金余额跟你当年要付息还本要花的钱之间的比例。如果说你没有负债,这个数字应该是0。而大于1的话就是出了问题的。 因为时间的关系,我就讲到这里,谢谢大家。

2017-09-13 18:46
圆桌论坛现场

主题为“服务实体经济 深化金融改革”的圆桌论坛现场。查伟诚 摄

2017-09-13 19:50
刘娟

感谢朱云来先生。接下来我们有请中国财政科学研究院院长刘尚希,金融专业人士朱云来,复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军,东方证券首席经济学家邵宇,银联商务副总裁张靖文,米缸金融董事长曹晓峰上台,进入最后一个论坛环节。

2017-09-13 19:51
刘娟

如果说各位手上现在有100万美金,要在大陆理财的话,有债券、股票、储蓄、房地产等可选择,你们会选择什么?

2017-09-13 19:52
刘娟主持圆桌论坛

图为新华网副总编辑、博士刘娟主持主题为“服务实体经济 深化金融改革”的圆桌论坛,现场她手持“红包”和嘉宾们互动。查伟诚 摄

2017-09-13 19:56
张军

我觉得如果从上海来说我还是会买房子。稳健的理财比较符合我的想法。理财并不等于说把钱就放在银行里,你可以买基金,也可以委托他人去做其他的理财,这些都可以。如果说你给我100万美元,首先会想到他们这里买一些理财产品。我觉得这还是比较稳健的,这和每个人的偏好有关,机会还是很多的。我一直认为中国人投资理财的机会比美国人多,我不知道为什么我们一直说比人家少。其实美国也没有什么机会,他们就是放在养老金,也没有什么其他机会了。

2017-09-13 19:53
朱云来

我觉得这个选择不是一句话可以说清楚的。公司投资从长远来讲,如果说是一个好的公司,从经营现金流来说是正的话,说明他的产品是有人需求的,同时以最低成本提供的,这样他可以不断盈利。从投资人角度来说,应该投这样的公司,这也是社会经济学最基本的原理。你的经济当中可以有很多不同的经济产品,从投资角度来说要找这样的投资,但是现在找这样的投资也是非常不容易。

2017-09-13 19:54
张靖文发言

图为银联商务副总裁张靖文在主题为“服务实体经济 深化金融改革”的圆桌论坛上发言。查伟诚 摄

2017-09-13 20:02
刘尚希

我这里谨代表个人。往哪里投确实很难,哪里风险都大,这是短期和长期风险管控的问题。眼前来看,可能房地产在上海还可以,但是在三四线城市可能就不行了。它要分地方。股市来看,现在状况还不错,实体经济在好转,从短期来看也还可以。从长期来看,股市应该说会随着实体经济发展而发展。但是资本市场如何管理,这也有一个风险管理问题。最简单的还是放到银行协议存款,操作成本低,还省事,但是收益率相对来说是比较低的。所以理财要看你的偏好,你是追求高风险高收益,你就有各种组合。如果说仅仅是保增值、规避风险,那也可以选择银行协议存款的方式。多种方式都有。

2017-09-13 19:54
张靖文

从我个人来讲,因为做投资,现在到任何一个平台,做任何投资都要做一个自我风险评估。我对自己评估下来,我的风险偏好是稳健,能够承担一定风险。这样的话,我考虑一方面是说要有一定的收益,第二,流动性要好一些。眼下投资我个人还是会适当做一些配置,股票、基金、包括相对来说流动性好一点的投资,我更偏向一点。然后再慢慢观察,等待更好的投资机会。

2017-09-13 19:55

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